Каматните приходи и нето-провизиите растат, но помалата заработка од продажба на преземен имот и повисоките трошоци го ограничуваат резултатот. Подобриот трет квартал го ублажува деветмесечниот пад.
Комерцијална банка ги завршила првите девет месеци од 2026 година со добивка пред оданочување од 4,205 милијарди денари, наспроти 4,250 милијарди во истиот период лани. Намалувањето изнесува 45,4 милиони денари, односно 1,07%. Истовремено, вкупните приходи од работењето се зголемиле за 2,08%, на 6,588 милијарди денари.
Резултатите покажуваат раст на каматните приходи и нето-провизиите, но и помал придонес од продажбата на преземен имот, повисоки оперативни трошоци и поголем нето-расход за исправка на вредноста. Анализата се заснова на неревидираните, неконсолидирани финансиски извештаи на Банката.
Според објавените регулаторни показатели, повратот на активата се намалил од 2,11% во септември 2025 на 1,92% во септември 2026, а повратот на капиталот од 17,89% на 16,68%. Овие показатели укажуваат на пониска профитабилност во однос на активата и капиталот. Показатели за 2026, показатели за 2025
Третиот квартал го ублажува падот
Збирниот деветмесечен резултат прикрива подобрување во последните три месеци од извештајниот период. Со одземање на полугодишните од деветмесечните податоци, добивката пред оданочување за јули–септември изнесува 1,407 милијарди денари, наспроти 1,290 милијарди во истиот квартал од 2025 година. Тоа е раст од 9,03%.
На полугодие добивката била пониска за 5,47%, додека по девет месеци намалувањето е сведено на 1,07%. Подобрувањето во третиот квартал ја намалило разликата со минатата година, иако не ја надоместило целосно. Кварталните износи се пресметани од објавените полугодишни и деветмесечни извештаи.
Повеќе каматен приход, но пониска каматна маржа
Нето-приходите од камата достигнале 4,667 милијарди денари, со раст од 3,79%. Приходите од камати се зголемиле за 4,17%, на 5,342 милијарди денари, додека каматните расходи пораснале за 6,90%, на 675 милиони денари.
Според образложението на Банката, најголемиот раст на каматните приходи произлегува од државниот сектор, поради поголемите вложувања во државни хартии од вредност. Зголемени се и приходите од кредитирање на домаќинствата и нефинансиските друштва. Повисоките каматни расходи Банката ги поврзува со зголемените орочени депозити.
Објавената нето-каматна маржа се намалила од 3,58% на 3,46%, односно за 0,12 процентни поени. Банката остварува поголем апсолутен нето-каматен приход, но со пониска маржа според сопствениот показател. Коментар на резултатите
Растот на нето-провизиите има два извора
Нето-приходите од провизии и надоместоци пораснале за 21,93%, на 1,103 милијарди денари. Подеталната структура покажува дека подобрувањето доаѓа и од повисоки приходи и од пониски расходи.
Бруто-приходите од провизии се зголемиле за 79,7 милиони денари, или 4,54%, на 1,836 милијарди. Расходите за провизии, пак, се намалиле за 118,7 милиони денари, или 13,94%, на 733,1 милион денари.
Приближно 60% од зголемувањето на нето-провизискиот приход произлегува од намалените расходи, а околу 40% од повисоките приходи. Растот на нето-провизиите од речиси 22% не значи дека Банката наплатила за толку повеќе провизии од клиентите. Биланс на успех
Помал придонес од продажбата на преземен имот
Останатите приходи од дејноста се намалиле од 730,1 на 471,2 милиони денари, односно за 35,46%. Банката го поврзува најголемиот дел од ова намалување со помалата капитална добивка од продажба на преземен имот.
Според извештајот за паричните текови, капиталната добивка од продажба на средства преземени поради ненаплатени побарувања изнесува 110,2 милиони денари, наспроти 488,7 милиони лани. Намалувањето е 378,5 милиони денари.
Ова е поголема разлика од падот на вкупната добивка и покажува дека врз споредбата влијаат и приходи чие повторување не може однапред да се претпостави. Другите ставки надоместиле значаен дел од намалениот придонес од имотот. Извештаи и образложение
Трошоците растат побрзо од приходите
Оперативните расходи достигнале 1,879 милијарди денари, со раст од 5,24%. Најголем придонес имаат трошоците за вработените, кои се зголемиле за 7,84%, на 935,5 милиони денари. Повисоки се и останатите расходи од дејноста и амортизацијата.
Пресметаниот однос меѓу оперативните расходи и вкупните приходи од работењето се зголемил од 27,67% на 28,53%. Во пресметката се вклучени и останатите приходи, па намалениот придонес од продажбата на имот влијае врз споредбата.
Добивката пред исправките на вредноста сепак пораснала за 0,88%, на 4,709 милијарди денари. Финансиски извештаи
Повисока нето-исправка, пониско учество на нефункционалните кредити
Нето-расходот за исправка на вредноста на финансиските средства и посебната резерва за вонбилансната изложеност се зголемил од 412,9 на 503,9 милиони денари, односно за околу 22%. Банката наведува влошување на состојбата кај дел од корпоративното портфолио.
Дополнителните исправки и резерви се намалиле од 1,944 на 1,897 милијарди денари, но ослободените исправки и резерви се намалиле уште повеќе, од 1,531 на 1,393 милијарди. Помалото ослободување затоа придонело за повисокиот нето-расход. Извештај за паричните текови
Истовремено, регулаторните објави покажуваат дека стапката на нефункционални кредити на ниво на Банката се намалила од 2,70% на 30 септември 2025 на 2,34% една година подоцна, подобрување од 0,36 процентни поени. Пониското процентуално учество само по себе не го покажува движењето на апсолутниот износ на нефункционалните кредити. Показатели за 2026, показатели за 2025
Кредитите растат побрзо од депозитите
Вкупната актива на 30 септември достигнала 199,813 милијарди денари, за 3,78% повеќе отколку на крајот од 2025 година. Кредитите и побарувањата од други комитенти се зголемиле за 7,64%, на 87,181 милијарди денари, а вложувањата во хартии од вредност за 12,73%, на 43,453 милијарди.
Вкупните депозити, вклучувајќи ги депозитите на банки, достигнале 170,276 милијарди денари, со раст од 3,35%. Обврските по кредити изнесуваат 3,397 милијарди денари и се речиси непроменети. Депозитите остануваат главниот извор на финансирање, поради што задолженоста треба да се оценува во рамки на банкарскиот деловен модел.
Сметководствениот капитал и резервите се зголемиле за 4,96%, на 24,223 милијарди денари. Одделниот регулаторен показател, стапката на адекватност на капиталот, изнесува 19,44%, наспроти 18,73% во септември 2025. Сметководствениот капитал и регулаторните сопствени средства имаат различен опфат. Биланс на состојба, регулаторни показатели
Позитивен, но послаб оперативен паричен прилив
Нето-паричниот прилив од основната дејност изнесува 3,825 милијарди денари, наспроти 6,064 милијарди лани, што е намалување од 36,93%. Во неговото формирање учествуваат поголеми одливи поврзани со кредитите и пласманите, како и промените во депозитите, останатите побарувања и обврски.
Инвестициските активности донеле нето-одлив од 4,994 милијарди денари, главно поради вложувањата во хартии од вредност. Нето-одливот од финансирање изнесува 3,070 милијарди, при што исплатената дивиденда за 2025 година била 3,077 милијарди денари, односно 1.350 денари по акција.
Паричните средства според извештајот за паричните текови се намалиле од 48,304 милијарди на почетокот на годината на 44,065 милијарди денари на крајот од септември. Овој показател има различен опфат од истоимената позиција во билансот на состојба. Извештај за паричните текови
Стапката на покриеност со ликвидност изнесува 353,61%, наспроти 592,05% една година претходно. Показателот е понизок, но самото намалување на готовината не е доволна основа за заклучок за ликвидносна криза. Регулаторна објава
Што ќе биде важно до крајот на годината: авторска анализа
Резултатите покажуваат раст на кредитирањето, нето-каматните приходи и нето-провизиите, како и подобар трет квартал. Понискиот вкупен профит е поврзан со помалата заработка од продажба на преземен имот, повисоките оперативни трошоци и зголемениот нето-расход за кредитен ризик.
Во завршницата на годината важни ќе бидат движењето на каматната маржа, квалитетот на новото кредитирање, трошоците и способноста растот на редовните приходи да го надомести послабиот придонес од продажбата на имот. Поголемите пласмани во државни хартии од вредност дополнително го зголемуваат значењето на каматните услови и структурата на портфолиото. Образложение на Банката
Извештаите се неревидирани и неконсолидирани. Приходите, расходите и паричните текови се споредени со јануари–септември 2025, билансните состојби со 31 декември 2025, а регулаторните стапки со септември 2025. Во меѓупериодниот биланс даночниот расход е прикажан како нула, па добивката пред оданочување и прикажаната добивка за периодот се еднакви. Тоа не значи дека Банката не плаќала данок: извештајот за паричните текови покажува 427,4 милиони денари платен данок на добивка. Износите се заокружени; пресметките се направени од изворните табели во илјади денари.
…
