Дневна анализа бр. 11 | 14.11.2026 | Период: јануари–септември 2026
УНИ Банка заврши девет месеци од 2026 година со нето-добивка од 218,9 милиони денари, наспроти 339,3 милиони денари во истиот период од 2025 година. Падот изнесува 120,4 милиони денари, односно 35,5%. Банката останува профитабилна и го зголемува кредитирањето, но растот на деловниот обем засега не се претвора во повисока заработка. Главните видливи притисоци се поголемите расходи за исправка на вредноста, намалените нето-приходи од провизии и помалите други оперативни приходи.
Основата се оригиналните неревидирани, неконсолидирани извештаи објавени на СЕИ-Нет на 29 октомври. Износите во прилозите се во илјади денари, а подолу се претворени во милиони. Приходите и расходите се споредени со истите девет месеци од 2025 година; билансните позиции со 31 декември 2025, а не со септември 2025. Финансиски извештаи
Каматните приходи не го следат растот на кредитите
Бруто-приходите од камати изнесуваат 1.166,6 милиони денари и се намалени за 0,6%. По одбивање на каматните расходи, нето-каматниот приход е 896,8 милиони денари, односно 0,8% помал од лани. Ова е важната разлика меѓу тоа колку банката наплатува камата и колку задржува по плаќањето камата на своите извори на финансирање.
Банката го објаснува намалувањето со пониски каматни стапки на кредитните производи, пазарната динамика и сопствената политика за привлекување клиенти преку поконкурентни услови. Тоа е објаснување на менаџментот, а не независно измерено влијание на секој од факторите. Од објавените податоци не може прецизно да се пресмета нето-каматната маржа врз просечните каматоносни средства. Образложение на банката
Кај провизиите, бруто-приходот расте од 459,8 на 479,2 милиони денари, но расходот расте побрзо, од 279,5 на 309,1 милион. Затоа нето-приходот паѓа за 5,7%, на 170 милиони денари. Менаџментот ги посочува повисоките трошоци на картичните организации за прекугранични трансакции и лиценци. Пораката од бројките е дека поголем промет од услуги не значи автоматски поголема заработка од нив.
Што ја намали добивката
Нето-расходот за исправка на вредноста на финансиските средства и посебна резерва расте од 215 на 259,7 милиони денари, за 20,8%. Тоа е дополнителен товар од 44,7 милиони денари. Исправките се сметководствено признавање кредитен ризик, не нужно веќе реализирана готовинска загуба во истиот период. Од самиот збир не може да се утврди дали причината е влошување на одредени кредити, промена во очекуваните загуби или комбинација од фактори. Банката наведува дека повисоките резервирања го одразуваат нејзиниот конзервативен пристап кон ризиците. Тоа е став на менаџментот, а не независно утврдена причина. Образложение на банката
Другите оперативни приходи се намалуваат од 90,2 на 59,5 милиони денари. Дополнително, позитивниот нето-ефект од ослободување исправки за нефинансиски средства е само 1,3 милиони денари, наспроти 30,6 милиони лани. Значи, дел од споредбата е под влијание на значително помал поволен ефект од оваа ставка, а не само на редовното кредитно работење.
Персоналните трошоци се речиси непроменети: 389,9 милиони денари. Амортизацијата расте на 58,8 милиони, додека другите оперативни расходи се намалуваат на 235,7 милиони. Сопствена пресметка на збирот од овие три трошоци во однос на нето-каматните, нето-провизиските, нето-курсните и другите оперативни приходи дава сооднос од 58,9%, наспроти 56,7% лани. Тоа е аналитички, а не официјално објавен регулаторен показател: банката троши поголем дел од оваа нето-приходна основа за тековното работење. Изворни позиции
Годишниот пад на добивката е поблаг во третиот квартал
Со одземање на полугодишната добивка од деветмесечната, добивката само за јули–септември изнесува 104,4 милиони денари, наспроти 136,3 милиони во истиот квартал од 2025 година. Кварталниот пад е 23,4%, поблаг од падот од 43,6% во првото полугодие. Ова е знак на подобрување на динамиката, но не и доказ дека притисокот врз профитабилноста е завршен. Пресметката е изведена од два споредливи кумулативни неревидирани извештаи. Полугодишен извештај
Кредитите и депозитите растат, активата речиси мирува
Нето-кредитите на другите комитенти достигнуваат 21,68 милијарди денари, раст од 4% од почетокот на годината. Депозитите на другите комитенти растат за 2,8%, на 24,32 милијарди денари. Нивниот меѓусебен сооднос се зголемува од 88,1% на 89,2%. Ова е пресметка од конкретните билансни ставки, не замена за регулаторен ликвидносен показател.
Вкупната актива е 31,28 милијарди денари, речиси иста како на крајот од 2025. Внатре во неа има промена: хартиите од вредност растат за 22,4%, на 4,06 милијарди, додека билансната ставка пари и парични еквиваленти се намалува за 24,8%, на 4,77 милијарди. Истовремено, депозитите од банки се намалуваат од 1,96 на 1,04 милијарди. Овие промени покажуваат прераспределба на средствата и финансирањето, но сами по себе не докажуваат ликвидносен проблем.
Обврските по кредити изнесуваат 1,22 милијарди денари, раст од 5,2%. Банката го поврзува зголемувањето со нови кредитни линии, вклучително средства од унгарската линија за корпоративниот сектор. Кај банка, депозитите се основен дел од работењето, па не треба механички да се толкуваат како „долг“ на индустриска компанија. Сметководствениот капитал е 4,27 милијарди денари, речиси непроменет. Биланс и образложение
Капитал и квалитет на портфолиото: поновите показатели недостигаат
Во проверениот регулаторен преглед на банката на 30 јуни 2026, адекватноста на капиталот изнесува 19,63%, учеството на нефункционални кредити 2,11%, а коефициентот на покриеност со ликвидност 156,45%. Овие се полугодишни показатели и не ги претставуваме како состојба на 30 септември. За целосна оценка по третиот квартал потребни се понови регулаторни показатели и подетална структура на кредитниот ризик. Регулаторни објави за 2026
Паричниот тек и дивидендата бараат дополнителна проверка
Во паричниот тек приложен кон деветмесечниот извештај е наведен негативен оперативен тек од 611,2 милиони денари, инвестициски одлив од 736,4 милиони и финансиски одлив од 173,9 милиони. Меѓутоа, завршната парична позиција е означена „31 март“, иако насловниот период е јануари–септември. Дополнително, листот прикажува исплатена дивиденда од 211,3 милиони денари, додека придружното образложение наведува одлука од 24 септември и планирана исплата во октомври.
Поради овие неусогласености, не е оправдано без дополнително разјаснување да се претстави паричниот тек како целосно усогласена деветмесечна слика, ниту исплатата како потврдено извршена до септември. Потврдена е наведената одлука за 387 денари бруто по акција; временската реализација бара одделен доказ. Од истата причина, прикажаните парични вложувања не ги користиме за категоричен заклучок за деветмесечните инвестиции. Стратегиските најави за дигитализација не се доказ за веќе реализиран финансиски ефект. Извештај, образложение
Преземањето е важен контекст, не завршена трансакција
УНИ Банка на 10 септември објавила примена намера од Steiermärkische Bank und Sparkassen AG за понуда за сите обични акции по 126,3766353 евра по акција, во денарска противвредност. Документот предвидува претходни домашни и странски одобренија, вклучително од Европската централна банка и надлежните тела за конкуренција во Србија и Црна Гора. Во проверените извори не е потврдено завршување на преземањето. Затоа најавата не треба да се претвора во тврдење дека сопственоста веќе е променета или дека интегративните заштеди се реализирани. Оригинална намера
Заклучок: УНИ Банка ја зголемува кредитната активност и депозитната база и останува профитабилна, со подобра квартална динамика од првото полугодие. Сепак, нето-приходите и повисоките исправки ја притискаат заработката. Следните извештаи треба да покажат дали поголемиот обем ќе се претвори во подобра профитабилност и дали кредитниот ризик останува под контрола. Неусогласеностите во паричниот тек и статусот на преземањето остануваат конкретни точки за проверка, а не основа за шпекулација. Ова е деловна анализа, не инвестициска препорака.
…
