„Македонски Телеком“ ги заврши првите девет месеци од 2026 година со приходи од продажба од 9,776 милијарди денари и нето-добивка од 1,975 милијарди денари. Во споредба со истиот период лани, продажбата е зголемена за 6,3%, а добивката за 5%. Компанијата го поврзува растот со повисоките приходи од мобилните и фиксните услуги, интернетот и продажбата на опрема. Истовремено, трошоците пред амортизација растат побрзо од приходите, а резултатот само за третиот квартал покажува мало намалување на добивката.
Неревидираниот поединечен биланс на успех покажува околу 578 милиони денари повеќе приходи од продажба и речиси 94 милиони денари повеќе нето-добивка отколку во јануари–септември 2025 година. Вкупните оперативни приходи, кои ги вклучуваат и останатите приходи од работењето, достигнале 9,874 милијарди денари, со раст од 6,4%.
Оперативната добивка по амортизација, односно EBIT, изнесува 2,284 милијарди денари и е повисока за 6,9%. Добивката пред камати, даноци и амортизација, позната како EBITDA, пораснала за 4,8%, на 4,310 милијарди денари. Нејзиниот раст е побавен од растот на приходите, па EBITDA-маржата, пресметана врз вкупните оперативни приходи, се намалила од 44,3% на 43,7%.
Оперативните расходи без амортизација се зголемиле за 7,6%, додека амортизацијата пораснала за 2,6%. Компанијата има поголема оперативна добивка во апсолутен износ, но од секои сто денари оперативни приходи ѝ останува нешто помал износ пред амортизација, камати и данок.
Повеќе приходи од услугите
Според компанијата, приходите во мобилниот сегмент се зголемиле за 7,2%, а кај фиксните услуги за 4,9%. Системската интеграција и ИТ-услугите забележале раст од 0,4%, што Телеком го поврзува со динамиката на реализација на проектите.
Бројот на мобилни претплатници достигнал 1,348 милиони, што е зголемување од 0,9%. Комбинираниот просечен приход по корисник од говорни и неговорни услуги пораснал за 5,4%, на 432 денари. Овие показатели упатуваат дека растот на мобилните приходи не произлегува само од проширувањето на корисничката база.
Компанијата наведува дека придонес имаат поголемиот број постпејд-претплатници, преминувањето од припејд кон постпејд и користењето мобилен интернет преку пакетите услуги. Сепак, нејзината интерна проценка за уделот на мобилниот пазар се намалила од 48,7% на 47,8%.
Кај фиксните услуги, приходите од малопродажен интернет се зголемиле за 9,9%, а од телевизија за 8%. Бројот на малопродажни претплатници на широкопојасен интернет достигнал 231 илјада, со раст од 3,1%, додека корисничката база на IPTV и поврзаните телевизиски услуги се зголемила за 5,3%, на 175 илјади.
Не сите делови од работењето имаат позитивна динамика. Приходите од мобилните големопродажни говорни услуги се намалиле за 3,4%, а од големопродажбата во фиксниот сегмент за 8%. Компанијата ги поврзува падовите, меѓу другото, со помал меѓународен сообраќај и со ефектите од регулираниот роаминг во Западен Балкан.
Трошоците и финансискиот резултат го ограничуваат растот
Вкупните оперативни расходи достигнале 7,590 милијарди денари, што е раст од 6,2%. Набавната вредност на трговските стоки пораснала за 12%, на 1,745 милијарди денари. Приходите од продажба на опрема, според коментарот на компанијата, се зголемиле за 10,7%.
Телеком го објаснува растот на набавната вредност со поголемата продажба, но и со повисоките просечни трошоци на продадената опрема. Расходите за услуги со карактер на материјални трошоци пораснале за 7,1%, на 1,629 милијарди денари, при што компанијата ги издвојува маркетингот и одржувањето на телекомуникациската опрема.
Според износите во билансот на успех, трошоците за вработени се зголемиле од 966,3 милиони на 1,035 милијарди денари, односно за 7,1%. Помалите расходи за вредносно усогласување на тековните средства и за резервирања делумно го ублажиле вкупниот трошочен раст.
Финансиските расходи пораснале од 51,1 милион на 109,5 милиони денари, додека финансиските приходи се зголемиле од 37,8 милиони на 51,3 милиони денари. Негативната разлика меѓу нив се продлабочила од 13,3 милиони на 58,2 милиони денари.
Во својот коментар, компанијата го поврзува зголемувањето на финансиските расходи со вреднувањето на вложувањата во акции на други македонски компании по објективна вредност. Затоа, растот не треба автоматски да се толкува како последица на поголеми каматни трошоци или кредитна задолженост.
Третиот квартал со побрз раст на приходите од продажба и помала добивка
Пресметката со одземање на полугодишните резултати од деветмесечните покажува дека во јули–септември приходите од продажба достигнале 3,472 милијарди денари, со раст од 8,6% во однос на истиот квартал лани.
Во истиот период, нето-добивката изнесувала 745 милиони денари, наспроти 758,3 милиони денари една година претходно, што е намалување од 1,7%. Оперативната добивка по амортизација се намалила за 1,9%, додека EBITDA пораснала за 0,7%.
Оперативните расходи во третиот квартал пораснале за 12,3%, побрзо од продажбата. Иако компанијата го забрзала растот на приходите во споредба со првото полугодие, кварталниот резултат покажува посилен притисок од трошоците.
Пониска вредност на капиталните инвестиции
За деветте месеци компанијата пријавила капитални инвестиции од 1,474 милијарди денари, наспроти 1,614 милијарди денари во истиот период од 2025 година, намалување од околу 8,7%.
Раководството го нагласува продолжувањето на вложувањата во мрежната инфраструктура и воведувањето на 5G+. Компанијата наведува дека овозможила повеќе од 393 илјади пристапи до оптичката мрежа, 9% повеќе од една година претходно. Показателот се однесува на овозможени пристапи, а не на број на активни претплатници.
Деветмесечната објава содржи биланс на успех, но не и биланс на состојба и извештај за паричните текови. Затоа, не е можна целосна оценка на готовината и обврските на крајот на септември.
Полугодишниот извештај дава претходен пресек: на 30 јуни компанијата располагала со 1,915 милијарди денари пари и парични еквиваленти. Во првото полугодие остварила нето-паричен прилив од оперативните активности од 2,038 милијарди денари и исплати за стекнување основни средства од 747 милиони денари. Во билансот нема прикажани обврски за краткорочни и долгорочни кредити и хартии од вредност, но извештајот за паричните текови покажува исплати по основ на лизинг. Нултите кредитни ставки затоа не значат дека компанијата нема обврски со финансиски карактер.
Деветмесечните резултати покажуваат раст на основниот бизнис и на вкупната добивка. Истовремено, пониската EBITDA-маржа, зголемените финансиски расходи и послабата добивка во третиот квартал покажуваат дека растот на продажбата не се претвора во еднакво брз раст на нето-добивката.
Анализата се заснова на поединечните, неревидирани извештаи. Показателите за третиот квартал се пресметани како разлика меѓу деветмесечните и полугодишните резултати.
Извори
Биланс на успех за девет месеци 2026
Напомена: коментарот на компанијата наведува раст на трошоците за вработени од 9,8%, но според износите во оригиналните биланси пресметката е 7,1%, што е користено погоре.
…
