АНАЛИЗА | 12.11.2026
Кредитирањето продолжува да расте, додека повисоките расходи за камата, оперативните трошоци и повисоките исправки на вредноста го ограничуваат растот на профитот. Истовремено, учеството на нефункционалните кредити се намалува.
НЛБ Банка АД Скопје остварила нето-добивка од 2.530,419 милиони денари во првите девет месеци од 2026 година, наспроти 2.505,628 милиони во истиот период лани. Зголемувањето е 24,791 милион денари, односно 0,99%. Добивката пред оданочување пораснала за 1,61%, на 2.909,677 милиони денари.
Зад речиси непроменетиот деветмесечен профит стои различна динамика во текот на годината. Полугодишната нето-добивка била повисока за 6,96%, но резултатот само за јули–септември е послаб од ланскиот.
Со одземање на полугодишниот од деветмесечниот резултат се добива нето-добивка од 808,380 милиони денари за третиот квартал, наспроти 895,608 милиони една година претходно. Тоа е пад од 9,74%. Кварталниот износ е пресметан од двата извештаи, а не преземен како посебно објавен квартален биланс.
Анализата се однесува на неконсолидираните, неревидирани финансиски извештаи на НЛБ Банка АД Скопје, а не на целата НЛБ Група.
Каматните приходи растат, но расходите растат побрзо
Приходите од камата достигнале 4.548,846 милиони денари и пораснале за 7,69%. Расходите за камата, меѓутоа, пораснале за 45,57%, на 816,265 милиони денари.
Банката остварила дополнителни 324,943 милиони денари каматни приходи, но истовремено имала дополнителни 255,513 милиони денари каматни расходи. Затоа нето-приходите од камата се зголемиле за 69,430 милиони денари, односно 1,90%, на 3.732,581 милион денари.
Повисоките расходи за камата апсорбирале најголем дел од дополнителните каматни приходи. Податоците не покажуваат колку од растот на расходите произлегува од каматните стапки, а колку од обемот и структурата на финансирањето. Овие податоци сами по себе не овозможуваат прецизна пресметка на нето-каматната маржа, за која е потребна соодветна просечна каматоносна актива.
Провизиите помагаат, но кварталната слика е послаба
Нето-приходите од провизии и надомести изнесуваат 1.230,154 милиони денари, со раст од 5,76%. Бруто-приходите по оваа основа се зголемиле за 6,86%, а поврзаните расходи за 8,77%.
Во третиот квартал, пресметан како разлика меѓу двата извештајни периода, нето-приходите од провизии биле 396,754 милиони денари, наспроти 405,599 милиони лани, или 2,18% помалку. Нето-приходите од камата во истиот квартал, пак, пораснале за 2,48%.
Трошоците растат побрзо од оперативните приходи
Оперативните приходи, пресметани од објавените приходни позиции, достигнале 5.506,381 милион денари, со раст од 4,74%. Оперативните трошоци пораснале за 7,64%, на 2.387,309 милиони денари.
Од нив, 1.097,186 милиони се трошоци за вработени, 283,657 милиони амортизација и 1.006,466 милиони останати расходи од дејноста.
Пресметаниот однос меѓу оперативните трошоци и приходи се зголемил од 42,19% на 43,36%, односно за 1,17 процентни поени. Ова е сопствена пресметка според наведените позиции, а не официјален показател на банката. Оперативниот резултат пред исправките сепак пораснал за 2,62%, на 3.119,072 милиони денари.
Повисоки исправки, пониско учество на нефункционални кредити
Нето-расходот за исправка на финансиските средства и резерва за вонбилансната изложеност достигнал 254,232 милиони денари, наспроти 161,775 милиони лани, раст од 57,15%.
Во третиот квартал пресметаниот расход бил 124,193 милиони денари, наспроти 0,813 милиони во истиот период од 2025 година. Поради многу ниската споредбена основа, апсолутните износи се поинформативни од процентуалниот раст.
Истовремено, стапката на нефункционални кредити се намалила од 1,90% во септември 2025 на 1,38% во септември 2026. Повисокиот расход за исправки не значи автоматски влошување на целиот портфел: врз него влијаат и обемот на изложеностите и процените за кредитниот ризик.
Дополнителни приходи и ефекти од вреднување
Останатите приходи од дејноста се зголемиле за 55,18%, на 288,646 милиони денари. Управата го поврзува растот првенствено со наплатата на отпишани побарувања, без да го издвои точниот износ на придонесот.
Кај оштетувањето на нефинансиските средства е прикажан позитивен нето-ефект од 45,453 милиони денари, наспроти расход од 4,525 милиони лани. Тоа ја подобрува споредбата за 49,978 милиони денари. Овие ефекти се дел од резултатот, но не треба без дополнителни докази да се претпоставува дека ќе се повторуваат со ист интензитет.
Кредитите растат побрзо од депозитите
Вкупната актива на 30 септември изнесувала 159,433 милијарди денари, за 1,59% повеќе од крајот на 2025 година. Кредитите и побарувањата од клиенти достигнале 111,035 милијарди денари, со раст од 8,27% од почетокот на годината. Депозитите на клиентите пораснале за 0,82%, на 122,705 милијарди денари.
Односот на нето-кредитите кон клиентите и нивните депозити се зголемил од 84,26% на 90,49%. Тој не е замена за регулаторен показател за ликвидност.
Периодите се важни: управата наведува годишен раст од 18,7% кај клиентските кредити и 11,7% кај депозитите во однос на септември 2025. Наведените 8,27% и 0,82% се споредба со крајот на 2025 година.
Промени во финансирањето и вложувањата
Обврските по кредити пораснале од 3,773 на 7,635 милијарди денари, или 102,38%, споредено со крајот на 2025. Управата наведува повлекување кредитна линија од Европската банка за обнова и развој од 30 милиони евра и заем од Нова Љубљанска банка од 30 милиони евра, повлечен во две транши во јуни и септември.
Депозитите од други банки се намалиле за 60,90%, на 1,841 милијарда денари, додека вложувањата во хартии од вредност се намалиле за 33,26%, на 17,522 милијарди. Самото удвојување на обврските по кредити не е доволен доказ за финансиски проблем.
Банката во јули повлекла и инструмент од 10 милиони евра што се квалификува како додатен основен капитал. Тој е прикажан одделно и не треба да се собира со обичните кредитни обврски како иста категорија.
Паричен тек и ликвидност
Оперативниот паричен тек бил негативен, 8.150,590 милиони денари, наспроти негативни 2.778,173 милиони лани. Меѓу важните движења се растот на кредитите кон клиенти и намалувањето на депозитите од други банки.
Инвестициските активности генерирале позитивен паричен тек од 8.402,434 милиони денари, а финансиските активности нето-прилив од 2.164,218 милиони денари. Исплатените дивиденди изнесувале 2.200,772 милиони денари. Кај банка кредитирањето и депозитите се дел од оперативните текови, па негативниот оперативен тек не треба да се толкува исто како кај производствена компанија.
Стапката на покриеност со ликвидност се намалила од 291,63% на 248,48% во однос на септември 2025. Показателот треба да се следи заедно со кредитниот раст и промените во финансирањето, не изолирано.
Капитал и поврат
Сметководствениот капитал и резервите достигнале 22,888 милијарди денари, со раст од 3,60% од крајот на 2025. Стапката на адекватност на капиталот изнесува 18,88%, наспроти 18,35% во септември 2025. Пропишаната стапка за банката изнесува 17,75%, што значи дека остварените 18,88% се над барањето за 1,13 процентни поени. Регулаторните сопствени средства и сметководствениот капитал имаат различен опфат.
Објавениот поврат на активата се намалил од 2,50% на 2,14%, а повратот на капиталот и резервите од 19,57% на 17,00%. Банката останува профитабилна, но поголемиот обем на средства и капитал не е проследен со пропорционален раст на добивката.
Што покажуваат резултатите
НЛБ има поголемо кредитно портфолио, пониско учество на нефункционални кредити и повисока капитална адекватност. Истовремено, каматните расходи, оперативните трошоци и исправките растат побрзо од клучните приходни категории.
Падот на добивката во третиот квартал е важен за следење, но еден квартал не е доволен за заклучок дека станува збор за траен тренд. Следните извештаи ќе покажат дали кредитниот раст ќе донесе посилен нето-каматен резултат и како ќе се движат трошоците и кредитниот ризик.
Извори
деветмесечни финансиски извештаи
Износите се пресметани од изворните табели во илјади денари. Приходите, расходите и тековите се споредуваат за деветте месеци од 2026 и 2025; билансните состојби со крајот на 2025; регулаторните показатели со септември 2025, освен каде што е наведено поинаку.
…
